Un resultado que cotiza a 63¢ en Polymarket significa que el mercado le da al evento alrededor de un 63% de probabilidad. Cada acción paga $1 si el resultado ocurre y $0 si no ocurre, así que el precio y la probabilidad son el mismo número escrito de dos formas. Veamos de dónde sale esa relación, cómo operar con ella y cuándo no conviene tomarla al pie de la letra.
Por qué el precio equivale a la probabilidad
Toma un mercado como «¿Cerrará BTC por encima de cierto nivel hoy?». El resultado «Sí» cotiza a 0,63. Si compras 100 acciones, pagas $63. Si ocurre, recibes $100. Si no, $0.
El precio justo de esa acción es el que deja la operación en cero de media. Si el evento ocurre con probabilidad p, una acción vale en promedio p × $1. Compradores y vendedores negocian hasta que el precio queda cerca de la p en la que creen en conjunto. De ahí la regla: precio en centavos ≈ probabilidad en porcentaje.
En un mercado de Sí/No los dos lados se complementan. Si el Sí cuesta 63¢, el No cuesta unos 37¢. La suma queda un poco por encima de $1 por el spread entre el precio de compra y el de venta, del que hablamos más abajo.
Los eventos con varios resultados (quién gana un torneo, en qué rango termina un precio) funcionan igual: todos los precios juntos suman cerca del 100%. Si la suma es claramente mayor, el mercado está caro en conjunto; si es menor, algún resultado está barato.
Calcular la operación antes de entrar
Antes de cada compra conviene responder una sola pregunta: ¿cuánto se aleja tu estimación del precio?
Ejemplo. El mercado pone un resultado a 40¢. Tú crees que la probabilidad real está más cerca del 50%. Compras por $50, o sea, 125 acciones.
- Ocurre: 125 × $1 = $125, una ganancia de $75 antes de comisiones.
- No ocurre: pierdes $50.
- Resultado medio con tu estimación del 50%: 0,5 × $75 − 0,5 × $50 = +$12,50 por operación.
Si estimaras un 40%, igual que el mercado, el resultado medio sería casi cero, y negativo después de comisiones. La idea central es sencilla: compra donde tu estimación difiere del precio y puedes explicar por qué. Comprar al favorito a 85¢ no aporta nada por sí mismo: pagas casi el valor completo por un resultado casi seguro.
La comisión cambia las cuentas
En parte de los mercados Polymarket cobra una comisión de taker, y Prop Hub descuenta exactamente la misma del balance virtual. Como porcentaje del monto equivale a la tarifa de comisión del mercado × (1 − precio): los resultados baratos pagan más y los caros menos. En promedio, la comisión de las operaciones en la plataforma ronda el 2.8%. Si tu ventaja sobre el mercado es de dos o tres puntos, la comisión puede comérsela entera. La fórmula y ejemplos están en el centro de ayuda: Comisiones y ejecución.
Cuándo el precio engaña
El precio es la estimación de la multitud, no un hecho. Hay situaciones en las que leerlo literalmente es peligroso.
Libro de órdenes delgado
El precio del botón es la mejor oferta del libro de órdenes. Si detrás hay pocas acciones, una compra grande se ejecuta a un precio medio ponderado más alto, porque consume también los niveles siguientes. En un mercado con un par de miles de dólares de volumen, una sola operación puede mover el precio 5–10 puntos. Ese precio dice menos sobre la probabilidad que el de un mercado líquido. Más detalles en el artículo sobre el libro de órdenes y el deslizamiento.
Spread
Cada resultado tiene dos precios: al que puedes comprar y al que puedes vender. La diferencia es el spread. En mercados líquidos es de 1¢, en los delgados de 5¢ o más. Si compras y vendes enseguida, pierdes el spread. Tenlo en cuenta si piensas salir antes de que se conozca el resultado.
Precios extremos
Los resultados a 2¢ y a 97¢ no se comportan como parecen. Comprar a 97¢ deja 3¢ por acción y arriesga los 97¢ completos. Una sorpresa borra la ganancia de decenas de operaciones así. Los resultados baratos, a 2–3¢, suelen cotizar por encima de su probabilidad real: los vendedores piden una prima por sostener el lado casi perdido.
Las noticias van más rápido que el libro
El precio no reacciona al instante. En los mercados deportivos un gol o una expulsión cambia la probabilidad en segundos, y las cotizaciones del libro quedan desactualizadas en ese momento. Por eso, en deportes, las órdenes esperan un breve retraso del mercado antes de ejecutarse, igual que en Polymarket. Más en el artículo sobre mercados deportivos en vivo.
Cómo usarlo en tu cuenta
El precio es un punto de partida. El trabajo de un trader en mercados de predicción es encontrar dónde se equivoca la multitud y tomar una posición de un tamaño que no hunda la cuenta si el error es suyo.
- Anota tu estimación antes de mirar el precio. Así compruebas si de verdad ves algo que el mercado no ve.
- Calcula el resultado medio después de comisiones. Sin ventaja después de comisiones, no hay operación.
- Revisa el volumen y el libro de órdenes. En un mercado delgado, opera con montos menores.
- Mantén el tamaño dentro de las reglas. En Prop Hub el total comprado en un mismo resultado no puede superar el 5% del balance inicial: $500 en una cuenta de $10,000. Por qué ese límite ayuda, en el artículo sobre el riesgo por operación.
En los ajustes de la app puedes cambiar cómo se muestra el precio: centavos, decimal, americano y otros formatos. Por dentro es el mismo número: una probabilidad.
Para practicar, lo más fácil es la cuenta gratis de $100: los mismos precios y reglas, con errores más baratos.
