Исход за 63¢ на Polymarket — это рынок, который оценивает событие примерно в 63%. Купленная доля приносит $1, если исход сбылся, и $0, если нет. Поэтому цена доли и вероятность события — почти одно и то же число, записанное по-разному. Разберём, откуда берётся эта связь, как на ней строить сделки и в каких случаях ей нельзя верить буквально.
Откуда берётся равенство цены и вероятности
Возьмём рынок «Закроется ли BTC выше уровня к концу дня». У исхода «Да» цена 0,63. Если вы покупаете 100 долей, вы платите $63. Сбылось — получаете $100. Не сбылось — $0.
Справедливая цена такой доли — та, при которой сделка в среднем не приносит ни прибыли, ни убытка. Если событие случается с вероятностью p, средний результат одной доли равен p × $1. Продавцы и покупатели торгуются, пока цена не окажется рядом с тем p, в которое они в среднем верят. Отсюда правило: цена в центах ≈ вероятность в процентах.
На рынке «Да/Нет» две стороны дополняют друг друга. Если «Да» стоит 63¢, «Нет» стоит около 37¢. Сумма чуть больше $1 из-за спреда — разницы между ценой покупки и продажи, о ней ниже.
У событий с несколькими исходами (кто выиграет турнир, в какой диапазон попадёт цена) цены всех исходов в сумме тоже дают примерно 100%. Если сумма заметно выше, рынок «переоценён» целиком, если ниже — где-то недооценён.
Как считать прибыль сделки до входа
Перед каждой покупкой полезно ответить на один вопрос: насколько ваша оценка вероятности отличается от цены.
Пример. Рынок даёт исходу 40¢. Вы считаете, что реальная вероятность ближе к 50%. Покупаете на $50 — это 125 долей.
- Сбылось: 125 × $1 = $125, прибыль $75 до комиссии.
- Не сбылось: убыток $50.
- Средний результат при вашей оценке 50%: 0,5 × $75 − 0,5 × $50 = +$12,5 на сделку.
Если бы вы оценивали шанс в 40%, как рынок, средний результат был бы около нуля, а после комиссии — отрицательным. Отсюда главная мысль: покупать стоит там, где ваша оценка отличается от цены, и вы можете объяснить почему. Покупка фаворита за 85¢ сама по себе ничего не даёт — вы платите почти полную цену за почти верный исход.
Комиссия меняет арифметику
На части рынков Polymarket берёт тейкерскую комиссию, и Prop Hub удерживает ровно такую же с виртуального баланса. В процентах от суммы сделки она равна проценту комиссии рынка × (1 − цена): дешёвые исходы платят больше, дорогие — меньше. В среднем по сделкам на платформе комиссия около 2,8%. Если ваше преимущество над рынком — два-три процентных пункта, комиссия может съесть его целиком. Формула и примеры — в справке: Комиссии и исполнение.
Где цена обманывает
Цена — оценка толпы, а не факт. Есть несколько ситуаций, когда читать её буквально опасно.
Тонкий стакан
Цена на кнопке — лучшее предложение в стакане. Если за ним стоит всего несколько долей, крупная покупка пройдёт по средневзвешенной цене выше, потому что заберёт и следующие уровни. На рынке с объёмом в пару тысяч долларов цена может скакать на 5–10 пунктов от одной сделки. Такая цена говорит о вероятности меньше, чем цена ликвидного рынка. Подробнее — в статье о стакане и проскальзывании.
Спред
У каждого исхода две цены: по которой его можно купить, и по которой продать. Разница между ними — спред. На ликвидных рынках он 1¢, на тонких — 5¢ и больше. Купили и сразу продали — потеряли спред. Это стоит учитывать, если вы планируете выйти из позиции до итога.
Крайние цены
Исходы за 2¢ и за 97¢ ведут себя не так, как кажется. Покупка за 97¢ приносит 3¢ на доле, а риск — все 97¢. Одна неожиданность стирает прибыль десятков таких сделок. Дешёвые исходы за 2–3¢, наоборот, часто стоят дороже реального шанса: продавцы требуют премию за то, что держат почти безнадёжную сторону.
Новости быстрее рынка
Цена реагирует на новость не мгновенно. На спортивных рынках гол или удаление меняет вероятность за секунды, и котировки в стакане в этот момент устаревают. Поэтому на спорте перед исполнением есть короткая задержка рынка — так же, как на Polymarket. Подробнее — в статье про спортивные рынки по ходу матча.
Как это использовать на счёте
Цена — отправная точка. Работа трейдера на рынке предсказаний — найти, где толпа ошибается, и взять позицию размером, который не уничтожит счёт при ошибке.
- Запишите свою оценку до того, как посмотрите на цену. Так вы проверите, действительно ли видите что-то, чего не видит рынок.
- Считайте средний результат с учётом комиссии. Нет преимущества после комиссии — нет сделки.
- Смотрите на объём и стакан. На тонком рынке уменьшайте сумму.
- Держите размер позиции в рамках правил. На Prop Hub сумма всех покупок одного исхода ограничена 5% стартового баланса — на счёте 10 000 $ это 500 $. Почему этот лимит полезен — в статье о лимите риска на сделку.
Формат отображения цены можно сменить в настройках кабинета: центы, десятичные, американские и другие. Внутри это одно и то же число — вероятность.
Начать проще всего на бесплатном счёте на 100 $: цены те же, правила те же, а ошибиться в оценке дешевле.
