El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reúne el 27 y 28 de octubre, y el comunicado saldrá el 28 a las 14:00 de Washington, las 18:00 UTC. Al 20 de octubre, el mercado de Polymarket «Fed Decision in October?» da 86,5¢ a que la tasa no cambie y 13,5¢ a una subida de 25 puntos básicos. Una bajada casi no se contempla.
Hace un mes la Fed subió los tipos por primera vez desde 2023. La pregunta de octubre es, por tanto, si habrá una segunda subida seguida o una pausa.
Dónde está la tasa ahora
En la reunión del 15 y 16 de septiembre, el FOMC votó 12 a 0 subir el rango objetivo de los fondos federales en un cuarto de punto, hasta 3,75–4,00%. De enero a julio el rango se había mantenido en 3,50–3,75%. El comunicado citó un crecimiento sólido de la economía y una inflación todavía por encima del objetivo del 2%.
La de octubre es una de las cuatro reuniones del año sin proyecciones económicas, así que no hay «gráfico de puntos». La decisión se leerá en el propio comunicado y en la rueda de prensa del presidente, a las 14:30 de Washington. La siguiente reunión es el 8 y 9 de diciembre.
Cómo funciona el mercado sobre la Fed
El mercado mide el cambio del límite superior del rango objetivo respecto a su nivel antes de la reunión. Ahora el límite superior es 4,00%. Si se queda ahí, se resuelve en Sí «sin cambios»; si pasa a 4,25%, «subida de 25 pb».
Hay cinco resultados. Precios del «Sí» al 20 de octubre:
| Resultado | Precio del «Sí» |
|---|---|
| Bajada de 50 pb o más | 0,05¢ |
| Bajada de 25 pb | 0,35¢ |
| Sin cambios | 86,5¢ |
| Subida de 25 pb | 13,5¢ |
| Subida de 50 pb o más | 0,35¢ |
Algunos detalles del reglamento:
- si la Fed mueve la tasa en un paso que no coincide con ningún tramo, se redondea hacia arriba a los 25 pb más cercanos: una subida de 12,5 pb cuenta como 25;
- la fuente es el comunicado del FOMC tras la reunión, junto con la página de operaciones de mercado abierto de la Fed;
- el mercado puede resolverse en cuanto se publica el comunicado; si no hay comunicado antes de la fecha de la siguiente reunión, se resuelve como «sin cambios».
Cada resultado es un mercado de Sí/No independiente. El «No» en «subida de 25 pb» cotiza en torno a 86,5¢ y equivale casi al «Sí» en «sin cambios». Solo se separan si la Fed sorprende con una bajada o con una subida de 50: entonces el «No» en la subida de 25 paga $1 y el «Sí» en «sin cambios» queda en cero. Cómo se interpreta un precio como probabilidad, en los precios son probabilidades.
Polymarket frente a los futuros de fondos federales
Los profesionales siguen las decisiones de la Fed con los futuros a 30 días sobre fondos federales de CME. De sus precios se deducen probabilidades; el cálculo más conocido es la herramienta CME FedWatch. Polymarket se ahorra ese paso: el precio de un resultado ya es una probabilidad.
Casi siempre ambas estimaciones coinciden. Cuando se separan unos puntos, suele deberse a una de estas causas:
- Participantes distintos. En CME operan bancos y fondos, muchos para cubrirse; en Polymarket, sobre todo particulares.
- Mecánica distinta. El futuro refleja la tasa media del mes y convertirlo en probabilidades exige supuestos. El mercado de Polymarket responde a una sola pregunta: cuánto se mueve el límite superior.
- Velocidad de reacción. Tras un dato de inflación o de empleo, CME se ajusta en segundos; Polymarket suele ir algo detrás.
Comparar es útil, pero una diferencia no es por sí sola motivo para operar. Primero averigua cuál de las dos se ha quedado atrás.
Mercados relacionados
En torno a la decisión hay otros mercados, como «How many dissent at the October Fed meeting?», sobre cuántos miembros votarán en contra. En septiembre la votación fue unánime, pero al 20 de octubre «0 disidentes» cotiza a solo 26¢; «2» está a 24,5¢, «1» a 19¢ y «3» a 17,5¢. El mercado espera un comité dividido. Este mercado tiene su propia fecha de fin, el 28 de octubre a las 15:59 UTC, antes de que salga el comunicado.
Cuándo se abre en Prop Hub
En Prop Hub se listan los mercados que cierran en un plazo de 2 días como máximo, según la fecha de fin de cada mercado en Polymarket.
En «Fed Decision in October?» esa fecha es el 29 de octubre a las 03:59 UTC, así que aparecerá en la app la mañana del 27 (UTC), cuando empieza la reunión. Antes de eso puedes seguir el precio en Polymarket, pero no comprar. El mercado de disidentes, que termina el 28 a las 15:59 UTC, entra antes en la ventana, la tarde del 26, y deja de admitir compras un par de horas antes del comunicado.
Las posiciones se cierran con la resolución de Polymarket. En cuanto sale el comunicado, los creadores de mercado retiran sus ofertas en los resultados perdedores y ya no se puede comprar al precio anterior. En Prop Hub las órdenes se ejecutan contra el libro de Polymarket a precio medio ponderado, sin ejecución parcial. El mercado de la Fed es de los más líquidos, con más de $50 millones negociados, así que el deslizamiento en importes normales es pequeño. Más en libro de órdenes y deslizamiento.
Cómo controlar el riesgo el día de la Fed
La decisión de la Fed es una sola noticia que cierra todos los mercados relacionados a la vez. Tener «sin cambios: Sí» y «subida de 25: No» son dos resultados con límites separados y una sola idea.
Reglas de la cuenta en Prop Hub:
- como máximo el 5% del saldo inicial en un resultado: $1,250 en una cuenta de $25,000;
- antes de cada compra, el sistema calcula el peor caso, con todas las posiciones abiertas en cero; si el capital rompiera el drawdown diario (10%) o el total (20%), la orden se rechaza.
Ejemplo con una cuenta de $25,000. Con $1,000 en «sin cambios» a 86,5¢ compras unas 1156 acciones. Si la Fed mantiene la tasa, ganas unos $156 antes de comisiones; si sube, pierdes $1,000. Los mismos $1,000 en «subida de 25 pb» a 13,5¢ compran unas 7407 acciones: cerca de $6,400 de ganancia con una subida de un cuarto de punto y $1,000 de pérdida con cualquier otro resultado.
Ninguna de las dos es la operación «correcta». La primera suele dar poco; la segunda, rara vez, da mucho. Elige el lado en el que tu probabilidad difiere del precio y dimensiona de modo que un mal día no se coma buena parte del límite diario. Las reglas de drawdown están explicadas en drawdown diario y total.
En la cuenta funded ten en cuenta la franja de precios: la ganancia de posiciones compradas por encima de 90¢ o por debajo de 10¢ no cuenta para el retiro. «Sin cambios» a 86,5¢ está dentro por ahora, pero si sube por encima de 90¢, una compra a ese precio no contará para el pago.
Antes del 28 de octubre
- Compara el precio de Polymarket con CME FedWatch y anota la diferencia.
- Marca los datos de inflación y empleo de EE. UU. que salen antes de la reunión: son los que más mueven el precio.
- Decide qué idea operas, pausa o subida, y destina a ella un solo límite, no un límite completo en cada resultado.
- El 27 de octubre revisa el mercado y el libro en la app. Si ya consumiste parte del límite diario, la comprobación de compra lo tendrá en cuenta.
Tamaños de cuenta y precios, en la página de planes.
